星际之门计划（Stargate）宣布的 5000 亿美元投资，其中很大一部分可能已包含在此前各大公司公布的投资中，并被重新整合、包装为该计划中的一部分。截至 2025 年，微软、谷歌和 Meta 在支持 AI 发展的数据中心上累计投入已超过 2000 亿美元。因此，未来 五年内的 5000 亿美元投资并未实质性地 改变行业的发展轨迹，反而更像是对现有投资的加码与延续。

图片来源：Semiconductor Trends in Data Centers 2024 - Yole Group

星际之门的未来治理架构将如何运作？ 

  此次真正的新变化——也引发诸多疑问的，是 5000 亿美元投资将由 OpenAI、甲骨文（Oracle）、软银（SoftBank）及 MGX 共同持有的一家公司进行运营。关键问题在于：家公司的治理架构将如何构建？各方如何在利益错综复杂的情况下达成共识？

  微软、Meta、谷歌和苹果等科技巨头在 AI 领域各有布局，既是行业合作伙伴，又是潜在竞争对手。如今，他们需要面对一个由 软银、甲骨文和 OpenAI 主导的投资框架，而这些公司本身也有不同的商业目标、市场策略和技术发展方向。如何在如此多元化的利益诉求下制定投资决策、资源分配和技术发展路径，将成为星际之门计划面临的最大挑战之一。

  图：Yole Group 总裁 & CEO  Jean-Christophe Eloy 

  “在此背景下，我们不得不提及 ARM 与软银的深厚联系，以及这些公司在竞争 OpenAI 相关产品和技术上的巨额投资和合作。此外，苹果的自研 AI 进展，以及各大厂商在 AI 领域的竞争，使得  5000 亿美元的投资方向和战略决策变得极为复杂。”

星际之门的商业模式是什么？ 

  关于星际之门计划的商业模式，还有一个关键问题：在考虑到涉及的公司后，如何定义对5000亿美元投资的回报并不简单，可能也根本不值得考虑。公司是否仅仅在建设和管理数据中心方面发挥作用，还是会支持AI模型的训练，并将其使用权销售给外部客户？公司是否还会开发AI模型来满足特定客户的需求？至于数据中心性能的关键因素——潜在的ASIC AI开发，又将如何处理？

  图片来源：Generative AI 2024 - Impact on Processors, Memory, Advanced Packaging and Substrates - Yole Group

DeepSeek 颠覆市场格局

  DeepSeek 的发布对 AI 生态系统形成了巨大冲击，同时也让 星际之门计划的可行性受到质疑。

  DeepSeek-V3 声称其性能可媲美 OpenAI，而训练和推理成本仅为其一小部分。这一现象再次证明，与历史上众多技术演进过程相似，市场竞争是推动 AI 发展的核心要素——不仅仅是硬件供应商和模型开发者之间的竞争，更是 AI 产业链各环节的竞逐。这种竞争促进了创新、思维模式的变革和资源优化（包括 AI 计算所需的能源）。

  从长远来看，随着 AI 计算成本的下降，新应用和 AI 创业公司将获得更多发展机会，而 DeepSeek 或许提供了一条捷径。面对这一市场变化，英伟达、OpenAI、甲骨文和软银势必采取行动，以维护和强化自身的竞争优势，这可能与星际之门计划推动 美国 AI 领导地位 的初衷产生矛盾。DeepSeek 的成功表明，5000 亿美元的投资或许可以有更好的用武之地……

  图片来源：Overview of the Semiconductor Device Industry 2025-H1  - Yole Group