「也许全世界我也可以忘记，就是不愿意，失去你的消息」——来自林忆莲《至少还有你》

我们接着前天关于瑞萨的讨论。

当然，这次Wolfspeed的债务重组，大家都不希望看到，但最终还是发生了。

接下来，事情会怎么发展呢？

首先，我想说明一下欧美公司，尤其是高科技企业里，CEO和CFO的地位其实非常接近。

为什么这么说？因为在技术型公司里，CFO往往是公司里的“二把手”，仅次于CEO。

以瑞萨为例，现任CEO其实是在2013年加入公司的，最初的身份就是CFO。

回到这次的事件，回头看，大家都是聪明人。如果我们翻阅瑞萨以往的财务报告。当年那个20亿的决定，确实是错的，虽然公司能承受，但不值得、也不需要。

我一开始的反应是，可能日本公司太有钱了，钱多到没地方花。但再对比他们2023年前后的财务报告，其实，这个20亿的订金不是靠内部资源，而是主要通过贷款来完成的。

虽然大家都不希望这样的结果发生，但既然已经发生了，我们也只能往前看、往前走了。

积极、正面的想，这次事件，基本上可以说是「一铺清零」，把之前的旧账一次性处理掉，之后可以轻装上阵。

如果粗略算一下，之前投入了20亿美元，这次预计亏损17亿，剩下的3亿则换来了重组后Wolfspeed三分之一的股权。

这个还要看之后的发展，与相关的法律和规定，未来瑞萨和Wolfspeed的供应商交易能不能被认定为关联公司来计算。

如果可以的话，或许能在成本上做一些「财务工程」。通过合规、合法、甚至有创意的财务安排，未来的采购或生产成本，很有可能进一步优化。这样一来，采购成本可能会更有竞争力。

当然，事情不会这么简单，但现在可选的路也不多了。还有一点让我特别关注，这次的亏损高达2500亿，差不多等于瑞萨一个季度的营收，上一个季度他们报告了3000亿日元。

那么，会不会有高层为此承担责任呢？我认为这种可能性很大。

原因主要有以下两点：

首先，从财务和理论角度来看，这次事件之后，他们或许能够获得更便宜的碳化硅供应。但是根本性的问题没有解决，我们看看Wolfspeed的生产基地，都是在高成本的地区，就算通过这次「一铺归零」，往后的成本相信还是不能够和其他竞争对手相比，特别是来自中国的。

另一个我看到和担心的，他们的产能使用率非常低，这个不是说因为碳化硅材料成本降低，就能够带动需求的，填满空空的工厂。

他们前面的路还是非常漫长的，挑战满满。但把Wolfspeed的事情放在一旁，他们整体的业务表现，特别是毛利的管理，在当前的环境下，还是不错的。