我国与以色列也有着良好的经贸关系，根据我国海关总署的数据，今年1-8月我国与以色列的进出口总值约为159.98亿美元，在258个统计国家和地区中，以色列与我国进出口金额排名40多。另外，以色列中央统计局报告指出，2020年中国超过美国成为以色列第一大货物进口来源国。

图注：1-8月我国进出口商品国别（地区）总值表（来源：海关总署）

图注：中国2022年从以色列进口15大产品（来源：网络，仅供参考）

高科技出口是以色列的经济支柱，芯片产业是其数字化重点产业，特别是芯片设计具有较强优势。根据以色列风险投资研究中心（IVC）数据，截至2018年1月，以色列共有163家芯片公司，其中包括35个研发中心、67家创业公司、30家芯片设计公司、20家芯片设备公司、10家光学通信公司、8家晶圆厂。在世界高科技产业链中，以色列处于价值链的高端，一定程度上扮演着“世界研发中心”的角色。

但是制造效率却仍是以色列的严重弱点，在2016年彭博创新指数的各项分指标中，以色列在“研究者”（即人才）方面位列78个国家中的第1位，在“研发”方面位列第2，但制造和生产率方面则仅仅位列30位。

创新机制创造神话

不可否认，人才是以色列的先天优势，其人口仅有全球总人口的0.2%，却出了162位诺贝尔奖获得者，占诺贝尔奖总数的20%（2014年的数据）；科技对GDP的贡献率高达90%以上；每一万雇员中有140位科技人员或工程师；平均每1844个以色列人中就有一个人是创业者；以色列企业在纳斯达克上市的数目，超过欧洲所有公司的总和。

以色列创造奇迹靠的是聪明才智，成熟的创新机制也是其成功要素。

70年代初期，第一家以色列公司在纳斯达克上市（1972年，Elscint，医学成像的先驱公司），大量美国风险投资公司初步参与到以色列经济，1974年首家英特尔国际研发中心在以色列的创立，为它们提供了大规模参与的机会。

1977年，颇具影响力的BIRD基金成立，资助以色列和美国公司之间的高科技产品研发。80年代初期，在风险投资方面有着大量高素质的投资者。1984年第一股上市潮流囊括了12个以色列高科技项目，在纳斯达克总估值约为7.8亿美元。

20世纪90年代入驻以色列市场的美国银行极大方便了以色列公司在纳斯达克上市，以及美国集团公司购买以色列企业。1993-2000年，以色列的风险投资基金从3家增长到100家，大部分优先注资处于种子时期的公司。“初级阶段”的投资占据以色列投资的80%，促使以色列诞生了大量的高科技公司。以色列的风险投资家在“初级阶段”的投资相当于所有投资的一半。

成熟的创投机制为以色列的半导体产业奠定了基础，培育出一个充满活力的半导体创业生态系统。如果放在全球范围来看，以色列在全球半导体产业链、价值链中处于什么位置？

以色列半导体初创和投资者数量排名第5

在对全球芯片创业融资活动的定量分析中，将初创公司和投资者的地理分布联系起来，可以全面了解全球半导体价值链。根据德国非营利性智囊团SNV（Die Stiftung Neue Verantwortung）2023年4月的一份“Semiconductor Startup Funding Activities”调查，对半导体创投活动分析得出的结论主要有3点：

• 中国、美国和以色列等国家的投资者专注于投资其国内创业生态系统（分别有95%、67%和92%的交易流向本地初创企业）。其他一些国家，如日本和中国台湾，则展示了针对外国生态系统的、更多样化的投资活动。
• 超过一半的初创公司涉及芯片设计。
• 中国在创业和投资者活动中都处于领先地位，贯穿半导体价值链所有环节，是创业活动最多的国家。

1、融资、初创公司和投资者数量

下图显示2020-2022年全球半导体产业的融资轮次、初创公司和投资者数量。数据跟踪了中国的1225名投资者（图右）和688家初创公司（图中），从2020年1月到2022年12月，中国初创企业共获得了822轮融资（382轮已披露，269笔部分披露，171轮未披露）。相对应的，以色列的有76名投资，26家初创公司，获得40次融资轮次。

图注：各国半导体融资轮次、初创企业和投资者排名

各国在融资轮次、初创企业和投资者方面的活动差异很大。从跟踪的所有获得资助的初创公司和活跃投资者来看，中国显然是全球最活跃的国家。在样本中，中国的资金创业公司是美国的3倍多，是欧盟六国的6倍。“大基金”等国家关联投资基金瞄准基础和新兴技术领域的技术竞争力。

除中国投资者外，过去3年中，大量美国的投资者参与了融资。日本和韩国是这一时期活跃的投资者集中地，但只有少数初创公司。中国也是未披露或部分披露的融资轮次最多的国家，因此透明度低于图表中描述的其他国家。

2、投资行为

下图显示过去3年全球半导体投资活动的地理分布，左到右显示投资者及其与半导体初创公司的交易，图左侧显示前九个交易来源国，而右侧显示了前九个交易目的地，左侧显示的国家与右侧显示的国家不同。

图注：以色列的半导体投资主要来源于美国和以色列自身

在数据集中，有76名以色列的投资者进行了107笔交易（通过融资轮次进行的个人投资），这些交易的主要份额流入以色列的初创公司（92%），7%进入美国初创公司，2%流入英国和欧盟的初创公司。

图右到左显示，总部位于以色列的26家初创公司收到了235笔交易。其中，42%来自以色列投资者，34%来自美国，其余来自英国、欧盟、韩国等国家。

这意味着什么全球半导体投资者的一个显着差异是，对国内创业公司和外国创业公司呈现不同的偏好。例如，美国、以色列、英国和中国等国家的投资者倾向于优先资助本国的初创公司；相比之下，日本、韩国和中国台湾的投资者更有可能投资外国初创企业，例如，中国台湾投资者的交易（投资）中只有6%流向了本地初创企业。

小结

本文呈现了全球半导体初创企业的融资模式，旨在通过不同国家和地区之间的横向对比，更客观地了解以色列的半导体产业。对不同国家的创业生态的观察反映了各国在全球半导体价值链中的定位，以及它们如何试图以不同的方式增强竞争力，甚至实现独特性。以色列半导体产业的创新机制具有启发意义，但是其创投的体量受限于市场规模和需求，放在全球产业链中来看不算太大，并且主要参与者为美国企业。

以色列半导体产业成功的一个原因是，设法在网络安全、人工智能（AI）等新兴领域为自己开辟了利基市场并获得了全球认可。初创公司在其中发挥着至关重要的作用，虽然在过去十年中，私人和公共投资者对软件初创公司的关注超过了硬件初创公司，但从一系列的全球半导体初创公司的活动来看，我国才是全球芯片产业生态较为活跃的国家。