英特尔在 2000 年代初期将 CPU 市场割让给 AMD，市场对英特尔的热情逐渐减弱。然而，AMD 在 2006 年收购 ATI 扩展到 GPU 市场后，其资源分布过于单一，并且在两个不同的市场上难以与英特尔和英伟达竞争。

  此后根据 PassMark Software 的数据，英特尔以新的 CPU 进行反击，到 2016 年第三季度，它轻松控制了全球 CPU 市场的 82.5%。AMD 控制了剩余的 17.5%。

  但在过去的五年里，情况又发生了变化。最近，根据 PassMark 的数据，AMD 在 2021 年第三季度占据了全球 CPU 市场的 39.8%，而英特尔则占据了 60% 的份额。这一惊人的逆转导致 AMD 的收入增长在过去五年中大幅超过英特尔。

  这一原因具体是什么呢，或许和AMD 于 2009 年将其内部代工厂分拆为 GlobalFoundries，并成为一家无晶圆厂芯片制造商，将其芯片外包给第三方代工厂有关。AMD 最初将大部分订单外包给 GlobalFoundries，但最终转向台积电和三星更先进的工艺。这一决定使 AMD 能够生产比英特尔更先进的芯片，同时为 OEM 提供稳定的 CPU 和 GPU 供应。而英特尔内部代工厂在制造更小更先进芯片的“工艺竞赛”中却不断地落后于台积电。

  图注：英特尔和AMD TTM（最近十二个月市盈率）变化图，来源YCHARTS

  英特尔计划如何迎头赶上

  当然，英特尔对于这一局面肯定是颇为不满意的，它最近对其现有工艺进行了重新命名，在其代工厂的扩张上加倍下注，并声称它可以在 2024 年赶上台积电，并在 2025 年之前重新获得工艺领先地位。

  而与此同时，到 2025 年，AMD 的未来可能仍将受制于台积电的新工艺。因此，即将到来的战斗将是英特尔和台积电之间，而不是AMD。但即使在最好的情况下，英特尔也应该需要几年时间来制造比台积电更小的芯片。

  AMD 目前的 CPU 是采用台积电的 7nm 工艺制造的。英特尔最新的芯片采用自己的 10nm 工艺制造，在密度方面可与台积电的 7nm 节点相媲美，但体积更大，功耗更低。

  AMD 计划在 2022 年推出其 5nm Zen 4 CPU，这些芯片可能包括一个集成的 RDNA 2 GPU，以同时在 CPU 上与英特尔竞争，在 GPU 上与英伟达竞争。

  英特尔相信其“英特尔 4”芯片将胜过台积电的 5nm 芯片，但它此前的表现却有点糟糕。此前英特尔，在14nm、10nm 和 7nm 节点之间进行了探索，但结果却不尽如人意。如果英特尔再次失败，那么它可能会面临更多的延迟、短缺和市场份额损失，而AMD只需要依靠台积电来保持竞争力。

  到 2025 年 AMD 如何超越英特尔

  而分析师预计，未来两年 AMD 的增长速度将超过英特尔。

  图注：AMD及英特尔2021-2021年财年收益增长图，来源雅虎财经

  虽然对于此预测我们应理性看待，但它确实反映了 AMD 的 CPU 和 GPU 业务当前的实力、及其用于游戏机的定制 APU 的强劲销售，以及英特尔在台式机、笔记本电脑和服务器市场的市场份额损失。随着英特尔扩大国内代工厂和开发新芯片，其收益也可能下降。

  总而言之，很难说 2022 年之后会发生什么。英特尔可能会错过自己的目标，导致 AMD 损失更多的市场份额，或者它可能会实现其目标，以更强大的芯片反击 AMD。